花旗研报指出
，2026年中国互联网行业将聚焦三大主题：一是云端基础设施
、模型堆栈和推理令牌使用的经常性收入增长；二是主要互联网企业竞相抢占AI聊天机器人的用户流量，以期未来生态系统变现；三是垂直领域企业部署自训练专有数据AI代理 ，以保持竞争优势并加强用户参与度和变现潜力。（花旗12月1日发布《中国互联网2026年上半年展望》）

　　就中国互联网板块
，花旗首选腾讯控股及阿里巴巴-W作为核心AI投资概念股，印证头部企业AI落地实力 ，也凸显资本对AI驱动行业价值重估的信心 。

　　行情方面
，2026开年以来，港股AI涨势如虹 ，港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）两个交易日场内价格累计上涨6.17%
。资金积极加码
，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）最新单日再获资金净流入1.31亿元 ，近5日资金累计净流入3.18亿元。

　　港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数
，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股等互联网龙头，两大权重股合计占比近30%； ，前10大持仓汇聚AI云计算 、大模型+各领域AI应用公司，合计占比超78%
，龙头优势显著 。

　　值得一提的是，经过2025年四季度的持续回调 ，港股AI全球估值洼地属性进一步凸显
。截至2025年末
，中证港股通互联网指数自10月以来已累计下跌18.55%，板块最新市盈率PE（TTM）仅24.43倍 ，位于近5年26.36%分位点的低位区间
，明显低于创业板指
、纳斯达克100表征的A股、美股科技估值，比恒生科技指数的估值分位数还要低 ，性价比优势凸显。

　　就板块后市机会
，兴业证券表示，互联网龙头为中国AI领域领头羊 ，有望迎来内 、外资共振做多 。随着AI应用深化
，有望上调互联网龙头的长期盈利增长中枢，从而推动“盈利预期上调
”和“估值提升”的戴维斯双击
。（兴业证券2026年1月5日发布《“年关 ”已过 港股新一轮攻势有望启动》）

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560） ，自带“科技+红利
”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴
、腾讯控股等高弹性科技股
，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理
。

　　数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年 ，-36.61%；2022年
，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年 ，23.04% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30 ，发布于2021.1.11
，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考
，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
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，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险 ，基金投资须谨慎 。

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责任编辑：杨赐